Obsah:
Diskontná marža a rozpätie sú dva rôzne koncepty v investovaní. Rozpätie je rozdiel medzi ponukou a dopytovou cenou a zvyčajne sa vzťahuje na akcie, ale môže sa týkať akéhokoľvek zabezpečenia na trhu. Diskontná marža je miera návratnosti dlhopisu s pohyblivou sadzbou nad hodnotou dlhopisu s fixnou sadzbou, ktorý investor získa, ak si vezme mimoriadne riziko. Pojem šírenia je jednoduchý a všeobecný; koncepcia diskontnej marže je zložitejšia.
nátierka
Finančné trhy sú tvorené miliónmi ľudí a inštitúcií, ktorí neustále rokujú o možných cenách, predajoch a iných dohodách o závratnom rade finančných produktov. Finančné informačné služby poskytujú konštantný tok údajov o trhových sadzbách, ale za zdanlivo jednotnými pohybmi trhu je príval dopytových cien a ponúk. Rozdiel medzi akoukoľvek dopytovacou cenou a akoukoľvek ponukou na cenný papier je rozpätie. Tvorcovia trhu zápasia s kupujúcimi a predávajúcimi, rokujú s každým za cenu a vreckový spread.
Poznámky k pohyblivej sadzbe
Koncepcia diskontného rozpätia sa vzťahuje len na bankovky s pohyblivou sadzbou, nazývané aj FRN. FRN je typ dlhopisu, pre ktorý sa úroková sadzba v čase mení podľa indexu. Dlhopisy majú spravidla fixnú úrokovú sadzbu a platia držiteľovi každý rok až do splatnosti alebo do dňa, keď emitent spätne odkúpi dlhopis zaplatením držiteľovi sumu, ktorú zaplatil pôvodný držiteľ. FRN patria do podkategórie dlhopisov, ktorých úrokové sadzby sa menia. FRNs majú rýchlosť viazanú na investičný index, ako napríklad výkonnosť štandardu Standard a Poor's 500. Keď sa index zvýši, tak sa to robí aj podľa FRN, a keď klesá, tak aj výška úroku.
Diskontná marža
Na jednej strane FRNs chránia pred rizikom inflácie lepšie ako iné dlhopisy, pretože ich sadzba sa vznáša, automaticky sa prispôsobuje inflácii. Na druhej strane, predpovedanie budúcej hodnoty FRN je omnoho ťažšie ako predpovedanie budúcej hodnoty fixných dlhopisov a táto neistota robí rizikovejšie FRN. V dôsledku toho ceny FRN na sekundárnych trhoch s dlhopismi značne kolíšu. Pri výpočte diskontnej marže investori porovnávajú cenu fixného dlhopisu so súčasnou úrokovou sadzbou FRN. Sadzba nad výnosom dlhopisu s pevnou úrokovou sadzbou, ktorý investor získa, ak vezme na seba zvýšené riziko s FRN, je diskontná marža.
Porovnanie
Rozptyl a diskontná marža sa zaoberajú malými rozdielmi v cenách, ktoré sa finanční špecialisti snažia využiť na zisk. Tvorcovia trhu profitujú z rozpätí tým, že pôsobia ako sprostredkovatelia, zatiaľ čo skúsení investori sa snažia získať niekoľko ďalších percentuálnych bodov návratnosti tým, že znášajú dodatočné riziko spojené s FRN. Tvorcovia trhu nestrácajú peniaze na spready, ale tvorcami trhu môžu byť iba zástupcovia zastupujúci finančné inštitúcie. Na druhej strane, individuálni investori môžu investovať do FRN, ale strácajú peniaze, ak bude diskontná marža záporná.