Obsah:
Poplatok trhového rizika alebo MRP je termín, ktorý sa často používa pri hodnotení investícií. Niekedy sa používa synonymne s „rizikovou prémiou“ a „trhovou prémiou“ a je to výška návratnosti, ktorú investor potrebuje na prevzatie rizika. Poplatky za trhové riziko zodpovedajúco narastajú so zvyšovaním úrovne rizika.
Jednoduchá rovnica
Základným výpočtom pre určenie trhovej rizikovej prémie je: Očakávaný výnos - bezriziková sadzba = riziková prémia. Ak však chcete použiť výpočet pri hodnotení investícií, musíte pochopiť, čo všetky tri premenné znamenajú pre jednotlivého investora.
Očakávaný výnos je odvodený z priemerných trhových sadzieb. Výnos veľkej skupiny akcií sledovaných kolektívne prostredníctvom indexu, ako je S&P 500, môže znamenať očakávaný výnos pri výpočte trhovej rizikovej prémie. Môžete tiež určiť očakávaný výnos pomocou rovnice: Očakávaný výnos = Bezriziková sadzba + Prémia trhového rizika.
Bezriziková sadzba je sadzba, ktorú by investícia získala, ak by nemala žiadne riziko. Vzhľadom na to, že štátne dlhopisy historicky predstavovali malé až žiadne riziko, výnos pri trojmesačnom účte ŠPP sa pri výpočte trhovej rizikovej prémie často používa ako bezriziková sadzba.
Pre jednoduchosť predpokladajme, že bezriziková sadzba je dokonca 1 percento a očakávaný výnos je 10 percent. Keďže 10 - 1 = 9, v tomto príklade by trhová riziková prémia predstavovala 9%. Ak by to boli skutočné čísla, keď investor analyzuje investíciu, očakáva, že investuje 9% prémiu.
Faktory, ktoré ovplyvňujú rizikové prémie
Jedným zo základných faktorov, ktoré ovplyvňujú trhové rizikové prémie, je návratnosť dlhodobých amerických štátnych dlhopisov, pretože sa vo všeobecnosti používa ako základ pre bezrizikový výnos. Okrem toho akákoľvek zmena ekonomických podmienok, ktoré ovplyvňujú averziu voči riziku investorov, bude mať vplyv na trhové rizikové prémie. To zahŕňa ekonomickú neistotu, ktorá vyzýva investorov, aby vyžadovali väčší potenciálny výnos, aby mohli prijať vnímané dodatočné riziko.Naopak, dôvera v ekonomiku môže vyvolať investorov, aby akceptovali vyššie úrovne rizika. Zmeny v daňových sadzbách, federálnej menovej politike a obrovských zmenách v inflácii ovplyvňujú trhové rizikové prémie v oboch smeroch, čo spôsobuje nárast alebo zníženie v závislosti od toho, či sú zmeny považované za priaznivé alebo nepriaznivé pre investorov. Keď napríklad úroveň inflácie stúpa, investori hľadajú vyššiu trhovú rizikovú prémiu na kompenzáciu poklesu kúpnej sily.
Preferencie investorov
Prípustná trhová riziková prémia sa líši medzi investormi, pretože zahŕňa individualizovaný výnos požadovaný na investície, na kompenzáciu investora za prevzatie príslušného rizika. To, čo musí byť trhová riziková prémia pre jednotlivého investora, závisí od jeho averzie voči riziku. Mladší investori, ktorí sú desiatky rokov od odchodu do dôchodku, sú často ochotní prevziať vyššiu úroveň rizika, než kto sa blíži alebo odchádza do dôchodku. Je to preto, že mladší investori majú dlhšiu lehotu na náhradu akejkoľvek straty, ktorú utrpeli pri prevzatí vyššieho rizika.