Prečo by spoločnosť nemala deklarovať ani platiť žiadne dividendy?

Mnohí investori sa na dividendy pozerajú ako na dôležitú súčasť celkovej investičnej stratégie a absolútne by mali. Zásoby, ktoré vyplácajú dividendy, prinášajú príjem do kapsy investora a mnohé etablované spoločnosti každoročne zvyšujú dividendy. Niektoré spoločnosti však neplatia dividendy a niektoré z nasledujúcich dôvodov sú:

Dividendy sú príjmom pre investora, ale nie všetky spoločnosti vyplácajú týmto spôsobom akcionárom

Nie je rentabilné

Dividendy sa podľa definície vyplácajú zo zisku spoločnosti. Ak spoločnosť len porušuje alebo stráca peniaze, vyplácanie dividend by mohlo spôsobiť riziko zlyhania.

Obmedzenia peňažných tokov

Aj keď spoločnosť vytvára veľký zisk, môže im chýbať hotovosť na vyplatenie dividend. Veľa peňazí, ktoré má spoločnosť, môže byť rezervou na veľké kapitálové výdavky, splácaním dlhov alebo veľkým súdnym sporom. Niektoré spoločnosti si požičiavajú finančné prostriedky na vyplatenie dividend, čo však nie je udržateľný postup.

Zmluvné alebo regulačné dôvody

Niektoré spoločnosti sú nútené prestať vyplácať dividendy z dôvodu veriteľov alebo dokonca vládnych zapletení. Banky napríklad nemôžu platiť dividendy, ak strácajú peniaze. Veľký veriteľ nesmie požičať peniaze spoločnosti, pokiaľ nie sú platby dividend znížené alebo odstránené, pretože veriteľ chce mať istotu, že spoločnosť môže úver najprv splatiť. Napríklad v rámci programu na pomoc pri problémových aktívach (TARP) boli takéto obmedzenia vyplácania dividend uložené bankám, ktoré si požičali od vlády.

Uprednostňovanie zachovania príjmov pre rast

Keď spoločnosť vypláca dividendy akcionárom, v podnikových pokladniach je menej podnikov na rast podniku. Ak sa manažment domnieva, že môže lepšie využiť hotovosť na investovanie do nových obchodných príležitostí na rast spoločnosti, bude váhať vyplácať zisky akcionárom.

Daňové dôvody

Dividendy sú pre investorov zdaniteľným príjmom. Spoločnosti, ktoré vyplácajú dividendy, už zaplatili dane z príjmu na podnikovej úrovni, a keď sa dividendy vyplatia akcionárom, vláda uskutoční ďalšie zníženie.Ide najmä o obavy v spoločnostiach, kde dividendy nikdy neboli zaplatené a pre veľkých akcionárov by existovala významná daňová povinnosť.