Ako oceniť úrokový swap

Úrokové swapy predstavujú výmenné peňažné toky, pričom jeden tok je založený na variabilných platbách a druhý na fixných platbách. Aby investor pochopil, či je swap dobrý, musia vyčísliť súčasnú hodnotu oboch peňažných tokov na základe súčasných a predpokladaných úrokových sadzieb.

krok

Výskum kľúčových trhových premenných, ktoré ovplyvňujú ceny swapov a oceňovanie. Patria k nim úrokové miery, swapové spready, rozpätia menových swapov a zmeny v tvare výnosovej krivky, ktorá sa končí 30 rokov.

http://www.interestrateswaps.info/swap_valuation.htm, Plávajúce úrokové swapy

Špecifické premenné pre výskumné transakcie, ktoré by mohli ovplyvniť ceny swapov a oceňovanie. Patrí medzi ne suma národnej istiny, amortizácia, čas do splatnosti a frekvencia swapových platieb.

krok

Vytvorte výnosovú krivku. Pozrite sa na trhové sadzby pre výnosy z treasury, úrokové swapy a sadzby vkladov na 1 rok, 3 roky, 5 rokov 10 rokov a 30 rokov. Graf v tabuľke. Možno budete potrebovať interpoláciu chýbajúcich údajov, ale to vám poskytne základ pre porovnanie s vašimi vlastnými platbami. Konkrétne to pomôže určiť forwardovú sadzbu pre variabilnú stranu peňažných tokov v swape.

krok

Určite vhodný diskontný faktor. Diskontný faktor nepriamo súvisí s výnosovou krivkou. S postupným zvyšovaním (znižovaním) výnosovej krivky sa diskontný faktor časom zníži (zvýši). Presný vzorec je 1 / (1 + r) ^ n, kde "r" je úroková sadzba a "n" je počet periód.

krok

Vypočítajte časť peňažných tokov s fixnou sadzbou a variabilnú (pohyblivú) časť peňažných tokov. To znamená, že berieme do úvahy súčasnú hodnotu (PV) peňažných tokov s použitím forwardových kurzov odvodených z výnosovej krivky pre mnoho období, v ktorých je platba. Ak je platba vykonaná každých 6 mesiacov, potom hľadáte súčasnú hodnotu peňažných tokov každých 6 mesiacov alebo dvakrát ročne.

krok

Vypočítajte rozdiel medzi týmito dvoma peňažnými tokmi. Toto je čistá súčasná hodnota (NPV) swapu.