Obsah:
Úverové ratingy AAA a BAA sú dva konce ratingového spektra pre podnikové dlhopisy investičného stupňa, ktoré poskytuje ratingová agentúra Moody's. Výnosový rozdiel medzi dlhopismi a týmito ratingmi historicky naznačoval, či sa ekonomika nachádza v období recesie alebo expanzie.
Úverové ratingy
Úverové ratingové agentúry Moody's a Standard & Poor's poskytujú úverové ratingy emitentov dlhopisov a ich dlhopisov, aby investorom poskytli predstavu o investičnej spoľahlivosti dlhopisov týkajúcich sa platby úrokov a istiny. AAA je najvyšší rating dlhopisov a označuje najbezpečnejšie dlhopisy pre investorov. Dlhopisy hodnotené pod BAA - BBB od Standard & Poor's - sa považujú za neinvestičný stupeň. To robí hodnotenie BAA najnižším ratingom investičného stupňa. Čím nižší je úverový rating, tým vyšší je výnos, ktorý bude dlhopis platiť.
Typický rozdiel výnosu
Ak sa ekonomika rozširuje normálnou sadzbou, rozpätie výnosov medzi dlhopismi AAA a BAA je zvyčajne v rozsahu 0,8% až 1,2%. Od začiatku roka 1960 do konca roka 2010 bol priemerný rozdiel medzi dvoma sadzbami podnikových dlhopisov 1,02 percenta. Použitím mesačných údajov z Federálnej rezervnej banky v St. Louis bol minimálny spread za toto časové obdobie 0,38% a maximálny spread bol 3,38%.
,Ekonomická recesia
Historicky sa rozpätie výnosov medzi dlhopismi AAA a BAA rozširuje tesne pred ekonomickou recesiou alebo počas nej. Táto udalosť nastáva, keď investori prechádzajú na bezpečnejšie dlhopisy AAA, čím znižujú výnos pre dlhopisy s vyšším ratingom. Peniaze, ktoré idú do dlhopisov AAA, zvyčajne pochádzajú z dlhopisov s nižším ratingom, takže sadzba dlhopisov BAA sa zároveň zvýši. Keď ekonomika vyjde z recesie, investori začnú mať väčšiu dôveru v ekonomiku a viac peňazí pôjde do dlhopisov s nižším ratingom, čím sa zužuje rozpätie.
Úvahy o investovaní dlhopisov
Rozsah úverových ratingov od BAA až po AAA zahŕňa všetky dlhopisy investičného stupňa. Dokonca aj dlhopisy BAA poskytujú investorom vysoký stupeň bezpečnosti a riziko zlyhania je nízke. Investori sa môžu pozrieť na aktuálne rozpätie medzi dlhopismi, aby určili, či existuje dostatočná úroková prémia na zdôvodnenie nákupu dlhopisov s nižším ratingom alebo držať sa investícií s ratingom AAA alebo AA. Internetová stránka Federálnej rezervnej banky v St. Louis poskytuje informácie o historických sadzbách s dennými, týždennými a mesačnými časovými rámcami pre investorov, ktorí chcú použiť rozpätie sadzieb vo svojich investičných rozhodnutiach.