Obsah:
Rizikový pomer Modigliani, často nazývaný M štvorcový, meria návratnosť, ktorú poskytuje investícia v kontexte príslušného rizika. Všeobecne platí, že čím rizikovejšia je investícia, tým menej investorov bude investovať do svojich investícií. Rizikovejšie investície musia teda ponúkať vyšší potenciálny výnos - to znamená, že v prípade úspechu investície prinesú vyšší zisk. Je 10% návratnosť konkrétnej investície dobrá alebo zlá? Závisí to od toho, koľko rizík investor prijal v porovnaní s inými investíciami, ktoré vytvárajú rovnaký výnos. Pomer Modigliani berie toto riziko do úvahy.
krok
Použite trojstupňový proces na výpočet návratnosti nad mieru rizika bez rizika. Bezriziková sadzba sa často opisuje ako záujem o štátne dlhopisy USA. Za predpokladu, že návratnosť investícií do akcií je deväť percent a miera rizika bez rizika je tri percentá, potom prebytok návratnosti je šesť percent
krok
Vyriešte pre Sharpe Ratio pomocou prebytku z vyššie uvedeného výpočtu a štandardnej odchýlky investície. V tomto prípade, ak predpokladáme, že štandardná odchýlka akcie je 1,2-násobkom celkového indexu akciového trhu, vzorec je nasledovný:
Sharpe Ratio =.09 / 1,2 = 7,5%
krok
Vyriešte pre Modigliani Ratio pomocou Sharpe Ratio, bezrizikovej návratnosti a štandardnej odchýlky benchmarkovej investície, ktorú porovnávate. V tomto prípade môžeme pre benchmark predpokladať štandardnú odchýlku 0,9.
Modigliani Ratio = Sharpe X Štandardná odchýlka + Miera rizika bez rizika M ^ 2 = 0,075 X 0,9 + 3,3 = 9,75%