Obsah:
Výnos do splatnosti, často označovaný ako YTM alebo výnos, je očakávaný výnos z dlhopisu, ak je držaný do dátumu splatnosti. Očakávaný výnos sa vypočíta ako ročná sadzba. Výpočet YTM vyžaduje cenu dlhopisu, nominálnu hodnotu, čas do splatnosti a úrokovú sadzbu kupónu. Aproximáciu výnosu dlhopisu do splatnosti možno vypočítať pomocou výnosovej tabuľky. Najpresnejším spôsobom je však vkladanie premenných do finančnej kalkulačky s použitím riadku časovej hodnoty peňazí.
krok
Vymažte časovú hodnotu peňazí v kalkulačke. Stlačte druhé tlačidlo, potom tlačidlo s "clear TVM" napísané nad ním, ktoré na väčšine finančných kalkulačiek je tlačidlo "FV". Riadok TVM na kalkulačke sa skladá z tlačidiel "N", "I / Y", "PV", "PMT" a "FV".
krok
Použite nasledujúce čísla na sledovanie spolu s príkladmi v nasledujúcich piatich krokoch. Spoločnosť A emituje päťročný dlhopis s polročnou sumou za 900 USD. Nominálna hodnota je 1 000 USD a platby kupónov sú 40 EUR.
krok
Do kalkulačky zadajte počet období do splatnosti dlhopisu. Stlačte tlačidlo "N" pre vstup. Použite počet období, nie rokov. Dlhopisy s polročným zložením budú mať dvakrát toľko období ako zostávajúce roky.
Z vyššie uvedeného príkladu by sa N rovnal 2 obdobiam za rok x 5 rokov = 10 období.
krok
Do kalkulačky zadajte aktuálnu trhovú cenu dlhopisu. Potom stlačte tlačidlo „+/-“, aby ste ho nastavili na negatívny. Pre zadanie hodnoty stlačte tlačidlo "PV". To predstavuje peňažný odlev potrebný na nákup dlhopisu. Ak toto číslo nie je záporné, na obrazovke sa pri vykonaní konečného výpočtu zobrazí "chyba".
Pokračovanie s príkladom -900 by bolo zadané ako hodnota pre súčasnú hodnotu.
krok
Do kalkulačky zadajte platbu kupónu za obdobie. Toto sú pozitívne hodnoty. Stlačením tlačidla "PMT" ich vložíte do pamäte kalkulačky. Nezabudnite vypočítať platby na základe kupónovej sadzby a nominálnej hodnoty dlhopisu. Ak je to potrebné, vydelte kupónovú sadzbu, aby sa účtovali polročné platby.
Platby kupónov v príklade sa rovnajú 40 USD. Príklad môže tiež uviesť, že kupónová sadzba je 8%. To si vyžaduje uznanie, že platby sa vykonávajú polročne, takže percentuálny podiel na jednu platbu musí byť vydelený dvoma.
krok
Do kalkulačky zadajte nominálnu hodnotu väzby. Stlačením "FV" ho vložíte do pamäte počítača. Toto je platba vrátená kupujúcemu dlhopisu v deň splatnosti. Je to pozitívna hodnota. Číslo FV a číslo FV musia mať opačné znamenia, aby výpočet fungoval správne.
Podľa tohto príkladu by hodnota FV bola 1 000 USD. Väčšina vydaných dlhopisov má nominálnu hodnotu 1 000 USD; ak problémy neuvádzajú nominálnu hodnotu, mala by sa predpokladať nominálna hodnota 1 000 USD.
krok
Stlačte tlačidlo "CPT". Potom stlačte tlačidlo "I / Y". Výnos do splatnosti sa zobrazí na obrazovke kalkulačky. Ak je zloženie polročné, určite vynásobte YTM dvoma, aby sa zobrazila ročná sadzba.
Správna odpoveď na príklad je YTM = 5,31%.