Obsah:
Úrokové platby spoločnosti sú daňovo uznateľné. V dôsledku toho môže spoločnosť znížiť svoje daňové zaťaženie zvýšením svojho dlhu. Toto je známe ako štít dlhovej dane. Kým akademici súhlasia, že to môže zvýšiť hodnotu firmy, existuje nesúhlas nad jej presnou hodnotou.
Výpočet hodnoty dlhu
Za predpokladu, že sa nevyskytnú žiadne nepriaznivé účinky dlhu, žiadne osobné daňové dôsledky a jednotná sadzba dane z príjmov právnických osôb, je ľahké vypočítať hodnotu štítu dlhovej dane. V tejto hypotetickej situácii môžete použiť vzorec L = U + D, kde L je trhová hodnota pákového podniku, U je trhová hodnota podniku bez úverov, t je daňová hodnota dolára dlhu a D je trhovú hodnotu dlhu. Napríklad, ak je trhová hodnota nezviazanej firmy 100 000 USD, každý dolár dlhu má daňovú hodnotu 0,15 USD a trhová hodnota dlhu je 20 000 USD, trhová hodnota pákovej firmy by bola 103 000 USD. Skutočný svet je, žiaľ, oveľa komplikovanejší a neexistuje konsenzus o tom, ako najlepšie hodnotiť štít dlhovej dane. Výskumní pracovníci ho zvyčajne oceňujú medzi 5 a 10 percentami podnikového dlhu. Pre spoločnosť s dlhom 50 000 USD by to znamenalo, že hodnota štítu dlhovej dane by sa pohybovala medzi 2500 USD a 5 000 USD.