Ako vypočítať implikovanú úrokovú sadzbu

Implikované úrokové miery sa používajú v menových, komoditných a futures investíciách. Implikovaná úroková sadzba predstavuje rozdiel medzi spotovým kurzom a budúcou alebo forwardovou cenou investície. Spotový kurz je aktuálna cena investície v reálnom čase. Budúca alebo budúca cena predstavuje očakávanú spotovú cenu v určitom čase. Pre výpočet implikovanej úrokovej miery nájdite pomer forwardovej ceny nad spotovou cenou. Zvýšiť tento pomer na silu 1 vydelený dĺžkou času do vypršania forwardovej zmluvy, potom odpočítať 1. Vzorec je:

i = (forwardová cena / spotová cena) ^ (1 / t) - 1

kde t = dĺžka forwardovej zmluvy

Implikovaná úroková sadzba pre komodity

Ak je spotový kurz za barel ropy 98 USD a futures na barel ropy za jeden rok je 104 USD, implikovaná úroková sadzba je:

i = (104/98) -1 i = 6,1%

Rozdeľte futures cenu $ 104 o spotovú cenu $ 98. Keďže ide o jednoročnú zmluvu, pomer sa jednoducho zvýši na 1.Odpočítajte 1 od pomeru a vypočítajte implicitnú úrokovú sadzbu 6,1%.

Implikovaná úroková sadzba pre akcie

Ak sa akcie v súčasnosti obchodujú na úrovni 55 USD a existuje dvojročné forwardové kontraktové obchodovanie na úrovni 58 USD, implikovaná úroková sadzba je:

i = (58/55) ^ (1/2) - 1 i = 2,7%

Rozdeľte forwardovú cenu $ 58 o spotovú cenu $ 55. Keďže ide o dvojročný kontrakt futures, zvýšte pomer na 1/2. Odčítanie 1 od odpovede na zistenie implikovanej úrokovej miery je 2,7 percenta.

Implikovaná úroková sadzba pre meny

Ak je spotový kurz pre euro 1,10 USD a jednoročná futures cena pre euro je 1,15 USD, implikovaná úroková sadzba sa vypočíta takto:

i = (1,15 / 1,10) - 1 i = 4,5%

Vypočítajte pomer forwardovej ceny nad spotovou cenou vydelením 1,15 o 1,1. Keďže ide o jednoročnú forwardovú zmluvu, pomer sa jednoducho zvýši na hodnotu 1. Odpočítanie 1 od pomeru forwardovej ceny voči spotovej cene má za následok implikovanú úrokovú sadzbu 4,5 percenta.

Použitie implikovaných úrokových sadzieb pre investičné rozhodnutia

Implikované úrokové miery sú pre investorov užitočné, pretože implikovaná úroková sadzba na trhoch s opciami by mala odrážať ostatné krátkodobé úrokové miery. Implicitná úroková sadzba poskytuje investorom spôsob, ako porovnať návratnosť investícií a vyhodnotiť rizikové a výnosové charakteristiky daného cenného papiera. Implicitná úroková sadzba môže byť vypočítaná pre akýkoľvek typ cenného papiera, ktorý má aj opčnú alebo futures zmluvu.