Ako vypočítať hodnotu MIRR

Modifikovaná vnútorná miera návratnosti (MIRR) je založená na vzorci pre internú mieru návratnosti (IRR) s jedným významným rozdielom. IRR predpokladá, že všetky pozitívne peňažné toky sa reinvestujú pri vnútornej návratnosti, zatiaľ čo MIRR predpokladá, že všetky pozitívne peňažné toky sa reinvestujú na náklady kapitálu.

úvod

Mirra

Výpočet MIRR zahŕňa množstvo hodnôt a matematické výpočty. Vzorec pre MIRR je:

Úverový model MIRR: Ron Price

Peňažné toky (a.k.a. terminálne peňažné toky) je budúca hodnota (FV) súčtu všetkých peňažných tokov reinvestovaných na náklady kapitálu. výdavok je súčasná hodnota (PV) kapitálu investovaného do projektu alebo zariadenia.

Náklady na kapitál

Pri výpočte MIRR sa úroková sadzba pre FV a PV výpočty nahrádza nákladmi na kapitál. Opatrenia MIRR peňažné toky z investície náklady na nadobudnutie kapitálu. Inými slovami, MIRR meria, či investícia by mala pokryť náklady (typicky úrokové sumy) alebo náklady na príležitosti (v porovnaní s inými investičnými možnosťami) financovania investície.

Kapitálové zdroje môžu účtovať rôzne sadzby pre fondy. Preto pri výpočte MIRR sa presnosť výsledku zlepší pomocou váženého priemeru kapitálových nákladov alebo WACC. Spoločnosť má dva primárne zdroje kapitálu: dlh, vrátane dlhodobého dlhu alebo dlhopisov; a vlastného imania, ako napr. WACC je spoločnosť náklady na získavanie peňazí. WACC sa vypočíta vynásobením nákladov každého kapitálového zdroja (dlhu a / alebo vlastného imania) váhou (pomerom) každého kapitálového zdroja (skutočné percento celkového kapitálu) a spočítaním dvoch výsledkov spolu.

Pravidlo rozhodovania

Ak porovnáte výsledok MIRR s IRR pri tej istej investícii, IRR zvyčajne prináša to, čo sa zdá byť lepšou návratnosťou. Avšak MIRR opätovne investuje svoje výnosy na náklady kapitálu a. T úroková sadzba. Výsledok výpočtu MIRR uvádza, či investícia vráti peňažné toky vyššie ako náklady na odlev kapitálu. Tu je príklad:

Predpokladajme, že ABC Corp. chce investovať 500 000 USD za nové zariadenie pre továreň spoločnosti. Očakáva sa, že nadobudnutie a inštalácia tohto zariadenia zníži náklady o 15% a bude mať efektívnu životnosť tri roky. V súčasnosti je WACC 12%.

FV predpokladaných peňažných tokov z tejto investície je:

Peňažné toky investičnej spoločnosti ABC.Rredit: Ron Price

PV požadovaných investícií do nákupu zariadenia je 500.000 dolárov. Ako je uvedené v horeuvedených peňažných tokoch, zdá sa, že peňažné toky sa dokonca rozpadnú aj voči investícii. Všimnite si však, že FV vstupov je oveľa vyššia.

Výpočet MIRR je. T

Výpočet MIRR pre ABC.credit: Ron Price

Po nájdení koreňového kocky FV peňažných tokov vydelených PV počiatočnej investície, MIRR = 1,08 - 1, alebo 0,08. Investícia prinesie MIRR vo výške 8%.