Rozdiel medzi portfóliom beta a štandardnou odchýlkou

Moderné portfóliové štatistiky sa snažia ukázať, ako je volatilita investícií a miera návratnosti voči danému benchmarku, ako sú americké štátne pokladničné poukážky. Beta a štandardná odchýlka sú opatrenia, pomocou ktorých sa vypočíta úroveň rizika portfólia alebo fondu. Beta porovnáva volatilitu investície s relevantnou referenčnou hodnotou, zatiaľ čo štandardná odchýlka porovnáva volatilitu investície s priemerným výnosom za časové obdobie. Štandardná odchýlka hovorí investorovi všeobecnejší príbeh o tendencii bezpečnosti pohybovať sa prudko nahor a nadol, zatiaľ čo beta hovorí investorovi, o koľko je cenný papier vyšší alebo nižší v súvislosti s indexom.

Zamestnanci pri pohľade na obchodné údaje o tabletcredit: shironosov / iStock / Getty Images

Štandardne definovaná odchýlka

Štandardná odchýlka je štatistické meranie, ktoré sa zameriava na historickú volatilitu, čo naznačuje, že tendencia výnosov v krátkom časovom období výrazne stúpa alebo klesá. Prchavé investície majú vyššie riziko, pretože ich výkon sa môže kedykoľvek zmeniť v oboch smeroch. Vyššia štandardná odchýlka znamená, že investícia je vysoko volatilná, rizikovejšia a má tendenciu prinášať vyššie výnosy. Nižšia štandardná odchýlka znamená, že investícia je konzistentnejšia a menej sa pohybuje. Má tendenciu prinášať miernejšie výnosy a predstavuje nižšie riziko.

Ako funguje štandardná odchýlka

Volatilný cenný papier alebo fond bude mať vysokú štandardnú odchýlku v porovnaní so stabilnou zásobou modrých čipov alebo konzervatívnou alokáciou investičných fondov. Veľký rozdiel medzi odchýlkami ukazuje, nakoľko sa návratnosť cenného papiera alebo fondu líši od očakávaných „normálnych“ výnosov. Stabilná výkonnosť fondu v minulosti však nezaručuje podobnú budúcu výkonnosť. Pretože neočakávané trhové podmienky môžu zvýšiť volatilitu, cenný papier, ktorý mal v jednom období štandardnú odchýlku blízku alebo rovnú nule, môže vykonávať inú dobu počas iného obdobia.

Beta Definovaná

Beta sa pokúša odhadnúť citlivosť investície na pohyby na trhu. Vysoká beta znamená, že investícia je vysoko volatilná a že pravdepodobne prevýši svoju referenčnú hodnotu na trhoch, čím prekročí návratnosť benchmarku a zaostáva v nižších trhoch. Nižšia hodnota beta znamená, že investícia pravdepodobne nedosiahne svoju referenčnú hodnotu na trhoch, ale pravdepodobne bude lepšie, keď trhy klesnú.

Ako funguje Beta

Prvým krokom v beta meraní je meranie volatility výnosov z benchmarku prevyšujúcich návratnosť bezrizikového aktíva, ako je napríklad štátny pokladničný účet. Beta benchmarku je vždy 1,0. Očakáva sa teda, že bezpečnosť s beta úrovňou 0,83 získa v priemere o 17 percent menej ako benchmark na trhoch a očakáva sa, že v priemere o 17 percent klesne na nižších trhoch. Očakáva sa však, že cenný papier s hodnotou beta 1,13 by mal v priemere dosiahnuť o 13 percent viac ako benchmark na trhoch, a v priemere o 13 percent viac na trhoch klesá. Beta však nevypočítava pravdepodobnosť makroekonomických zmien, ani nezohľadňuje správanie investorov podobné stádam a jeho vplyv na trh s cennými papiermi.