Obsah:
Menovú politiku vykonáva bankový systém Federálneho rezervného systému USA, ktorý vyjadril dva základné ciele menovej politiky
• podpora maximálnej udržateľnej produkcie a zamestnanosti a
• Podpora stabilných cien.
Fed to chce urobiť obmedzovanie peňažnej zásoby, keď hrozí prehriatie ekonomikya povzbudenie hospodárskeho rastu prostredníctvom. t zvyšovanie peňažnej zásoby, keď je hospodárstvo v nebezpečenstve poklesu.
Partizánsky objektív
Myšlienka robiť niečo, čo bráni ekonomickej inflácii a depresii pri súčasnom udržaní nízkej nezamestnanosti a zabezpečovaní stabilného hospodárstva sa zdá byť nepochybne dobrá vec. Kto by mohol namietať voči politike Federálneho rezervného systému, ktorá má za cieľ to urobiť?
Ukazuje sa, že mnohí ekonómovia tvrdo namietajú, niektorí na to, čo sa považuje za prevládajúca federálna politika zasahovania v obchode, iní na neprimerane silná implementácia tejto politiky. Obe strany tohto argumentu vidia zlyhanie, ale z takmer symetricky protichodných perspektív. Liberálni ekonómovia vo všeobecnosti vnímajú energetickú menovú politiku ako dobrú vec a viažu ju na iné liberálne ciele. Konzervatívni ekonómovia vo všeobecnosti vnímajú dotieravú menovú politiku ako zlú vec a zosúlaďujú tento názor s inými konzervatívnymi cieľmi. Ukazuje sa, že pre mnohých pozorovateľov je ťažké, možno nie dokonca možné, posúdiť menovú politiku bez toho, aby ju videli cez partizánsky objektív.
Konzervatívny pohľad
Napísanie článku z roku 2014 s názvom „Prečo menová politika Fedu zlyhala“ pre fiškálne a politicky konzervatívny inštitút Cato, R. David Ranson, kontrastuje s relatívne rýchlym oživením z recesie v rokoch 1981-82 s omnoho pomalším oživením v rokoch 2008-2009 recesiu. Poznamenáva, že skoršia recesia, ktorá trvala len 7 štvrťrokov, sa vyskytla počas Reaganovej administratívy, keď Fed vo veľkej miere umožnil, aby oživenie pokračovalo. Je to v protiklade s recesiou v rokoch 2008 - 2009, ktorá sa zotavila o 15 štvrťrokov. Toto pripisuje neúspechu politiky Fedu v oblasti aktívnej intervencie počas Obamovej administratívy.
Ransonov názor je obvyklý názor konzervatívnych ekonómov a médií. 2013 Forbes "Hospodársky, mohol by byť Obama najhorším prezidentom Ameriky?", konštatuje, že zásah Fedu len zhoršil situáciu a je zodpovedný za to, čo bolo v roku 2013 stále relatívne vysokou mierou nezamestnanosti.
2015 Wall Street Journal článok "Slow-Growth Fed" prichádza k rovnakému záveru a nabáda Fed, aby "prevzal zodpovednosť" za ich rušivý prínos menovej politiky k neobvykle pomalému oživeniu. The Economist, rešpektovaný časopis, ktorý kombinuje ekonomiku voľného trhu s liberálnymi sociálnymi politikami, podobne odmieta expanzívnu politiku Fedu s článkom s názvom „Prečo je plánovanie Fedu zlyhať“. Podobne ako ostatní, ide nad rámec zistenia, že politika Fedu je neúčinná pri určovaní, že samotná politika zabezpečuje neúspešný hospodársky výsledok.
Liberálny pohľad
Ak ste čítali iba námietky konzervatívnych ekonómov voči tomu, čo považujú za nadmernú manipuláciu s peniazmi FEDu po recesii v rokoch 2008 - 2009, možno by ste predpokladali, že liberálni ekonómovia by vo všeobecnosti obhajovali svoju obranu. Nie je to tak. The New York Times „Ekonóm Nobelovej ceny Paul Krugman napísal tri samostatné články o menovej politike od januára do mája 2015.Každý z nich podrobne informoval o neschopnosti Fedu aktívne pochopiť situáciu v oblasti menovej politiky a podniknúť dostatočne rozhodné kroky a držal bojazlivú menovú politiku Fedu priamo zodpovednú za pomalé oživenie.
Sofistikované vyjadrenie rozčarovania z politiky FEDu liberálnymi ekonómami dáva Christina a David Romer, vplyvná Kalifornská univerzita v ekonómoch Berkeley, ktorí majú tiež vplyvné pozície ako ekonómovia vo vláde. V článku, ktorý je bohatý na údaje a hodnotí politiku FED v niekoľkých administratívach, "Najnebezpečnejšia myšlienka v histórii Federálneho rezervného systému: Menová politika nezáleží", tvrdia, že skutočné zlyhania menovej politiky Fedu boli vo všeobecnosti výsledkom nestability a neschopnosti. vytvoriť dostatočne účinné energetické politiky, aby boli účinné.