Obsah:
Globálne finančné trhy, najmä úverový trh, vo veľkej miere závisia od štatistických ratingových organizácií. Ratingové agentúry Big Three - S&P, Moody's a Fitch - už roky dominujú na trhu. Poskytujú likviditu na úverovom trhu tým, že dávajú svoj súhlas so štátnym, komunálnym a firemným dlhom. Poskytujú aj ratingy pre iné typy úverových nástrojov na medzinárodných trhoch.
funkcie
Povinnosťou ratingovej agentúry je informovať súčasných alebo potenciálnych investorov o bonite nástroja. Agentúry používajú vopred stanovené kritériá na zistenie finančnej situácie dlžníka alebo schopnosti splácať dlh. Používajú kvantitatívne modely na určenie, či je investícia dobrá, ale nie sú vždy neomylné. Big Three úverového ratingu sú certifikované americkou komisiou pre cenné papiere a burzy ako Národne uznávaná štatistická ratingová organizácia (NRSRO).
Hodnotenia
Investori sa spoliehajú na ratingové agentúry, aby určili vnímané riziko konkrétneho dlhového nástroja. Niektorí investori sú zo zákona povinní obmedziť svoje portfólio dlhopisov na nástroje s ratingom investičného stupňa. To dáva ratingovým agentúram veľkú moc.
Rating investičného stupňa znamená, že ratingové agentúry zistili, že dlhový nástroj má silnú pravdepodobnosť návratnosti. Naopak, nevyžiadané dlhopisy sú cenné papiere neinvestičného stupňa, ktoré obsahujú pozoruhodnú úroveň rizika. Z tohto dôvodu sa nazývajú aj dlhopisy s vysokým výnosom.
S & P
Pravdepodobne najznámejším z ratingových agentúr Big Three je spoločnosť Standard and Poor's (S&P), ktorá poskytuje finančné publikovanie, informácie a médiá svetovým kapitálovým trhom. Je vo vlastníctve spoločností McGraw-Hill. S&P tiež zverejňuje akciové indexy, z ktorých najznámejším je S&P 500.
Ratingy S&P od najkvalitnejších dlžníkov na najnižšiu úroveň sú: AAA, AA, A, BBB, BB, B, CCC, CC, C a D. Investičný stupeň je BBB a vyšší. S&P používa plus a mínus na pridanie medziľahlých označení týchto ratingov.
Moody
Moody's začal v roku 1909 ako vydavateľská spoločnosť, vydávajúca sprievodcov železničných dlhopisov s názvom Moody's Manuals. Neskôr rozšírila svoje pokrytie na komunálne a komerčné dlhopisy a teraz sa nazýva Moody's Investment Services.
Moody's používa nasledujúce hodnotenia: Aaa, Aa, A, Baa, Ba, B, Caa, Ca a C. Čísla sa pridávajú pre prechodné označenia, ako napríklad Baa1, Baa2 atď. Investičný stupeň sa považuje za Baa a vyššie; čokoľvek nižšie je považované za špekulatívne alebo nevyžiadané.
tchor
Vo vlastníctve francúzskej holdingovej spoločnosti Fimalac SA, Fitch pôsobí medzinárodne a ponúka finančný výskum, ako aj služby úverového ratingu. Najmenšia z Veľkej trojky, Fitch používa rovnakú ratingovú stupnicu ako S&P.
Konflikt záujmov
Ratingové agentúry dostávajú poplatky od emitentov cenných papierov, ktoré hodnotia. V čase pred finančnou krízou v roku 2008 S&P, Moody's a Fitch neustále poskytovali vysoké ratingy cenných papierov krytých hypotékami, ktoré vytvorili investičné banky, ktoré ich platili. Prekročenie rizikových dlhových nástrojov prispelo k finančnej bubliny a následnému poklesu. Kongres navrhol nové nariadenie týchto agentúr na zvýšenie konkurencie a zabezpečenie nezávislosti na tomto trhu.