Obsah:
V roku 2007 sa niektoré rizikové finančné nástroje, ako napríklad swapy na úverové zlyhanie, začali znižovať. V priebehu mesiacov začali veľké firmy a komerčné banky Wall Street zlyhávať v tom, čo analytici označili za "krízu likvidity". Banky výrazne znížili poskytovanie úverov. Trh s bývaním v USA, ktorý bol dovtedy podporovaný swapmi na úverové zlyhanie a inými derivátovými finančnými nástrojmi, sa takmer zrútil. Priemyselný priemer Dow Jonesa, konzervatívny barometer amerických akciových hodnôt, klesol z vysokej hodnoty 14 164 na 6 547, čo je strata viac ako polovice. Počnúc touto krízou sa retailoví investori, ktorí sa stále viac obávajú akciového trhu, stále viac spoliehajú na dlhopisy ako na bezpečnejšie finančné nástroje s garantovaným výnosom. Dlhopisy však majú svoje vlastné riziká, ktoré investori nemusia plne realizovať.
Volatilita spojiva
Keď si napríklad kúpite dlhopis, napríklad desaťročnú pokladničnú poukážku USA, máte návratnosť garantovanú vládou USA. Dňa 8. septembra 2010 táto sadzba predstavovala 3,42% ročne. Dlhopis má však aj predajnú hodnotu a táto hodnota sa mení inverzne k aktuálnej úrokovej sadzbe. Vzhľadom na bezprecedentné celosvetové podmienky súvisiace s finančnou krízou, ktorá sa začala v roku 2007, úrokové sadzby klesli na úroveň, ktorá sa od marca 1957 nezmenila.
Poklesy hodnoty
Významne, viac ako 90 percent času medzi marcom, 1957 až doteraz, sadzby dlhopisov prekročili súčasných 3,42 percenta. Ak má výkonnosť v minulosti vôbec nejaký význam, naznačuje, že sadzby dlhopisov sa výrazne zvýšia, keď sa vráti svetová dôvera vo finančné trhy a že hodnoty predaja dlhopisov klesnú. Investori, ktorí vlastnia dlhopisy nakúpené v posledných rokoch, stratia značné množstvo peňazí, pokiaľ tieto dlhopisy nedrží do splatnosti.
Straty príležitostí
Spočiatku si môžete myslieť, že scenár, v ktorom môžete získať len sľubovanú mieru návratnosti dlhopisu tým, že ho drží do splatnosti, predstavuje nebezpečenstvo viac teoretické ako skutočné, že ak držíte dlhopis do splatnosti, neutrpeli ste skutočnú stratu, Bohužiaľ, máte. Aby sme to pochopili, uvažujme, prečo úrokové sadzby vo všeobecnosti rastú a klesajú. V čase deflácie môžu úrokové sadzby klesnúť okolo nuly. V časoch inflácie rastú úrokové sadzby. Ak máte dlhopis s nízkymi úrokovými sadzbami a môžete získať späť len to, čo ste zaň zaplatili, držaním do splatnosti, zatiaľ čo ekonomika sa stala inflačnou a úrokové sadzby vzrástli, kúpna sila dolárov vo vašich dlhopisoch klesá o po dni. Z dlhopisu sa môžete dostať len predajom za podstatnú stratu.